出品｜公司研究室IPO组。芯迈下滑小米

文｜曲奇 。半导

6月30日，体港芯迈半导体向港交所提交上市申请书
，收入独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司。赢利

芯迈半导体首要为智能手机 、接连显现屏供给电源办理芯片产品 ，两年并在2020年获得了宁德年代 、宁德年代小米等多家组织的出资出资
。

不过 ，芯迈下滑小米曩昔3年，半导芯迈半导体的体港收入、毛利率
、收入净利润不断下滑，赢利且未呈现改进痕迹。接连

此外
，公司榜首大客户收入占比超越60% ，对榜首大客户的依赖度极高。曩昔3年
，榜首大客户的收购额削减 ，是导致芯迈半导体成绩下滑的首要原因  。

获宁德年代 、小米出资。

芯迈半导体建立于2019年，总部坐落杭州 ，是一家具有从IC规划、制作、到出售为一体的功率半导体笔直整合型公司
。

揭露材料显现，芯迈供给智能手机、LCD/OLED平板显现高集成度模仿芯片解决方案，以及面向5G通讯、服务器、轿车的高端功率器材解决方案 ，运营范围包含系统集成 、集成电路及模块 、电子产品的技术开发及服务；集成电路芯片的出产
、测验、装置；电子产品 、集成电路芯片的出售。

芯迈半导体董事长兼总经理为任长途，曾任杰华特微电子法人 。

自2019年建立以来，芯迈半导体共经历过三轮融资。

2020年10月 ，宁德年代与小米集团、红杉我国 、君联本钱 、海风出资、智晶世界等八家企业入股芯迈半导体 。

2022年5月，芯迈半导体完结B轮融资，出资组织包含广汽本钱 、浙江金控、晨道本钱等
。

2023年05月，芯迈完结C轮融资，出资方包含珠海巍恒股权出资合伙企业（有限合伙）、宜宾晨道新能源工业股权出资合伙企业（有限合伙）、杭州富阳项恒股权出资合伙企业（有限合伙） 、宜宾绿能股权出资合伙企业（有限合伙）、青岛准确芯阳科技中心（有限合伙） 。

大客户A收入占比超60% 。

2022年至2024年，芯迈半导体营收别离为16.88亿元 、16.40亿元和15.74亿元，继续下滑；毛利率别离为37.4%、33.4%和29.4%；别离亏本1.72亿元、5.06亿元和6.97亿元
，三年累计亏本超越13亿元。

全体来看 ，曩昔三年，芯迈半导体收入和毛利率不断下滑 ，且亏本扩展。

芯迈半导体在招股书中表明，营收下降首要因为电源办理IC产品收入削减所形成的。毛利率下降是因为电源办理IC产品收入受海外客户需求削减的影响。为抵销该影响，该公司拓宽了利润率较低的我国市场  ，导致全体利润率下降 。

除了成绩下滑，芯迈半导体还存在客户集中度高的危险。

依据招股书发表，2022年到2024年
，芯迈来自五大客户的收入别离占相应年度总收入的87.8% 、84.6%及77.6% 
。

其间，来自最大客户A的收入别离为11.3亿元 、10.8亿元
、9.7亿元 ，占比高达66.7%、65.7%及61.4%。

依据招股书，最大的客户A是一家跨国的大型家电和消费电子企业，芯迈半导体与客户A协作超越10年。

按2024年总出货量计算
，客户A是全球智能手机 、平板电脑、OLED显现面板及其他消费电子产品的最大制作商之一。

虽然与客户A的协作长达十年
，但如此高的客户集中度使公司面对收入动摇或下降的危险
，若首要客户削减订单或停止协作关系，将对芯迈半导体的运营形成严重晦气影响。

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